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每年回头看,赚钱的策略就这几个!(一位套利交易员的交易经)

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财理财小提示:每年回头看,赚钱的策略就这几个!(一位套利交易员的交易经)

七禾网注:与智库嘉宾的对话仅作为研究之用,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。

 每年回头看,赚钱的策略就这几个!(一位套利交易员的交易经)

刘鹏

现任某投资公司投资经理,曾在某期货公司专职化工研究四年,后在钢铁类企业学习成长。熟悉化工、黑色两个板块,以套利交易为主,单边辅助。

 每年回头看,赚钱的策略就这几个!(一位套利交易员的交易经)

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核心观点:

对于化工,我个人看法是在各环节库存没有去掉之前,上方空间有限,反弹可以寻找机会做空。黑色交织的矛盾过多,宏观pk产业、深度贴水pk供给侧改革,单边波动过大,个人倾向于做产业逻辑套利。

对于黑色系列,我认为今年的波动不会小,要准备好各种交易逻辑等待套利和单边的机会。

不少业绩优良的交易员都是研究员出身。如果只看到一点坏就否定一个群体,那我想下这个结论的人做交易不成功为大概率,以点带面的习惯性逻辑判断非常危险。

套利交易可以让我安心睡觉。

等最熟悉的信号出来,就一个单位的仓位进去,做的是一致性,也就是常年累月做下来,肯定是有些收益的。

技术上我比较喜欢做突破回踩之后的行情,止损小,盈亏比高,胜率较大。

我的风控原则是,单策略最大亏损2%,通过单策略的止损情况倒推出仓位。

财富的增长主要通过增加管理规模以及复利效应,而不是某一年翻几倍的收益。

单品种,如果单边的话,总仓位一般不会超过10%,套利不会超过20%。

当亏损发生的时候,能否直接否定自己,按照纪律去进行风控,这是个挑战。当机会没到的时候,能否耐心等待也是个挑战。当属于自己的机会就摆在眼前之时,能否用应当的仓位去参与,这也是个挑战。

基本面一般是左侧交易,技术分析则右侧居多,过于左侧可能提早陷入被动。

每年年终回头看一年哪个品种赚的最多,往往就那么几个策略。2016年,赚钱的是几个套利策略,mtp盘面套利以及螺铁比套利策略。

我每年给自己定的目标就是,最大回撤15%,第一盈利目标不亏,第二目标30%,第三目标50%。然后每年管理的资金量有个50%到一倍的增幅。

七禾网1、刘鹏您好,感谢您和七禾网进行深入对话。您是什么时候进入金融行业的?当时是怎么考虑的?

刘鹏:选择金融行业是一个很偶然的事情。大约2007年,本人在广州某高校就读管理类研究生,那时候市场都在疯狂的“炒基金”,自己也不明就里的拿了生活费加入。当时都不知道基金的收益是和股票挂钩的,经过一阵子的学习钻研,才知道了里面的门道。

后来又接触到了外汇保证金交易,看了很多交易类的书籍,也爆过仓,亏掉过一个学期的生活费,对于彼时彼刻的我而言,心里影响程度不亚于现在亏几百万。也正是从那个时候起,开始知道风控的重要,资金管理的重要性。从那时起,再没有爆过仓,包括内盘商品期货。

直到2012年,开始全面接触国内商品期货市场。发现自己对这行感兴趣并有所热爱,那时候就给自己定了个“不切实际”的梦,就是做个交易员。为什么说不切实际呢,认为自己没有门路进入“机构”学习。

再后来,为了这个交易的梦,出国学习金融知识,回国后就职于上海某期货公司任研究员4年,走了曲线救国的路线。

七禾网2、外汇、股票、期货,您目前以哪个为主?为什么?

刘鹏:目前已国内商品期货交易为主。主要原因是对这个市场算是熟悉,对几个品种进行过成体系的梳理和研究。起码事后看,知道交易的逻辑在哪里?

期货跟股票不同,在于期货有现货这个“锚”进行参考。也就是说最后可以通过交割的方式实现回归,那么出现期货与现货长时间逆向的走势,概率非常低。因此可以通过对现货情况的跟踪,提高出手的胜率,并且以此展开进行很多规律性的探索。

七禾网3、您对哪几个品种进行过成体系的梳理和研究?

刘鹏:化工板块和黑色板块都进行过梳理和研究,所有的切入点都是看交易所的合约规则,因为要知道我们交易的商品是什么商品,具体到哪一个型号,甚至是什么时期内生产的可以交割。这样去找对应的标的品价格。对于化工,我个人看法是在各环节库存没有去掉之前,上方空间有限,反弹可以寻找机会做空。黑色交织的矛盾过多,宏观pk产业、深度贴水pk供给侧改革,单边波动过大,个人倾向于做产业逻辑套利。

七禾网4、那您对2017年的商品期货市场是否看好?比较看好哪些品种?为什么?

刘鹏:行情预测,有些说不好。聊逻辑更好些,我认为今年要关注工业品的库存问题,库存周期和节奏会影响相当的行情。对于黑色系列,我认为今年的波动不会小,要准备好各种交易逻辑等待套利和单边的机会。

黑色今年行情影响因素较多,大的层面有整体资金层面的收紧、一带一路、地缘政治,产业层面有供给侧改革、环保政策,期货层面还有深度贴水等。如此多的逻辑搅拌在一起,每个特定时期各自的比重都会改变,所以认为今年波动不小。要逐步梳理并找到当下主逻辑。

七禾网5、您当时出国都学习了哪些金融知识?对您的交易帮助大吗?

刘鹏:国外学习主要都是传统金融课程,理念上自己从资产管理类课程学到了投资的对冲与分散;工具上,个人对期权非常感兴趣,研究也较多,目前正准备参与国内期权市场。

有些理念对自己的帮助还是很大的,比如配置股票的时候,传统理论认为要分散配置股票,这样可以规避非系统性风险,然后遇到风险事件,再通过对冲的思路,对冲系统风险。自己受到的启发是,做期货交易也是类似,分散的方式可以规避掉相当的风险。

金融课程,很少有单独针对期货这一专题展开的,课程更多在于如何给衍生品定价。教科书上的期货定价模型,在市场上很难用到,因为只考虑了利息和持有成本,而没有考虑基本面变化所隐含的升贴水。

七禾网6、有很多人都说研究员大部分都是纸上谈兵,您怎么看?

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