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长安汽车(000625)大股东减持 半年前刚完成大规模定增

发布时间:2021-05-24 14:03股票分析

  长安汽车(000625)大股东减持,半年前刚完成大规模定增。长安汽车股价突遭大股东减持冲击,值得注意的是,半年前,长安汽车刚刚完成了一次规模较大的定向增发。公司两家大股东便堂而皇之的宣布减持计划?

长安汽车股票000625

  股价涨势如虹的长安汽车突遭大股东减持的消息冲击。

  5月21日周五晚间,长安汽车发布控股股东及一致行动人减持股份预披露公告,公司控股股东中国长安汽车集团有限公司(中国长安)计划减持不超过5439.59万股(占总股本1%);同时,公司第三大股东南方工业资产管理有限责任公司(南方资产)计划减持不超过1.09亿股(占总股本2%)。

  值得注意的是,半年前,长安汽车刚刚完成了一次规模较大的定向增发,公司主要股东以及部分机构投资者均参与认购,其中此次宣布减持的中国长安和南方资产定增的锁定期为三年。

  为何仅半年后,公司两家大股东便堂而皇之的宣布减持计划?让我们一探究竟。

  巧避三年限售:低价参与定增 半年后减持赚23亿差价

  2020年10月,长安汽车筹划的定增事项落地,公司完成募资60亿元,投向合肥长安调整升级项目、重庆长安产能建设项目、碰撞实验室升级建设项目和CD569生产线建设项目,并补充流动资金18亿元。

  根据配售方案,南方基金、摩根大通、银河证券等9家投资机构的增发股份锁定期为6个月,公司几大股东,中国兵器装备集团、南方资产和中国长安的锁定期为36个月,所有发行对象认购的增发价均为10.70元/股。

  尽管定增事项完成前后,长安汽车的股价已高于增发价50%以上,但公司几大国有股东长达36个月的限售期,也算给市场吃了一颗定心丸。

  在此之后,随着华为宣布跨界参与造车,市场开始追捧“华为造车”概念股。由于长安汽车子公司阿维塔科技(原“长安蔚来新能源汽车科技有限公司”更名而来)聚合了长安、华为和宁德时代三方资源,并有独立上市计划等原因,长安汽车成为“华为概念股”而受到市场热炒,股价持续飙升,最新收盘价达到25元/股。

  就在此时,半年前以10.70元/股参与定增且锁定期为3年的长安汽车大股东中国长安和南方资产忽然宣布减持计划。然而,两大股东此次减持却不违反此前的锁定承诺。

  大股东减持原因及来源  公司在公告中表示,因自身经营发展需要,中国长安此次减持的来源为2016年的定向增发股份,南方资产减持的来源则是中国兵器装备集团无偿划转的无限售流通股,均非半年前公司定增发行的股份。因此完全符合相关规定和限售承诺。

  尽管一切合法合规,但实际上,通过低价参与定增,并在股价大幅上涨后减持此前持有的公司股份这一系列操作,两家大股东相当于做了一个完美的“高抛低吸”。

  那么长安汽车两大股东这轮半年内的高抛低吸“割韭菜”的收益是多少呢?

  按照10.70元/股和最新25元/股的差价计算,若两家公司按照上限减持股份,仅半年之内,就将实现超过23亿元的纯收益。如果再算上高于减持数量这一部分的定增股份,几家大股东的浮盈还要更大。

  曾借炒股和会计手段 增利40亿元实现扭亏

  事实上,不仅是这次的高抛低吸“骚操作”,长安汽车也刚刚成功借助炒股和会计手段,合理合法的增利40亿元,成功扭亏。

  2020年,长安汽车全年归母净利润33.24亿元,同比大增225.60%,但扣非后却亏损32.50亿元。两者相差如此之大的原因,是巨额的非经常性收益。

  年报显示,2020年,公司“持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益”为20.35亿元,“丧失控制权后剩余股权按公允价值重新计量的利得”为22.47亿元,两者合计高达42.82亿元。

  财报显示,20.35亿元的公允价值变动收益,主要由公司持有的宁德时代股票所贡献,一年内浮盈19.90亿元。

  而22.47亿元的“丧失控制权后剩余股权按公允价值重新计量的利得”,则完全依靠会计手段。

  2020年12月,长安汽车全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司引入四家战略投资者,公司放弃增资的优先认购权。增资完成后,公司持有的新能源科技公司的股权比例由100%下降为48.9546%,丧失新能源科技公司的控制权,预计对合并报表产生的影响为增加净利润22.9亿元,产生的利润将计入2020年。

  根据评估报告,22.9亿元的新增利润主要由无形资产评估增值而来,该利润的真正“含金量”也颇受市场质疑。

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