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储蓄国债利率再次下跌 还有人买吗?

发布时间:2021-07-21 13:46银行理财

  7月7日,财政部官网发布正式公告,7月发行的第五六期电子式储蓄国债,最大额度各200亿,合计400亿,固定利率,每年付息一次,但利率分别只有3.4%和3.57%,均比上期利率下调了0.4个百分点,降幅达10%,意味着储蓄国债利率迎来了新的转折。

国债利率2021利率最新消息

  这是储蓄国债近几年以来第二次降息,上一次降息是2020年8月。在2019年以前,储蓄国债利率还是比较高的,3年期4%,5年期4.27%,但好景不长,这种情况只维持了几年。按照储蓄国债的发行规律,本应该是每年3-11月都有发行计划,但因为疫情原因,2020年首次发行却推迟到了8月,但这次利率也下降了,3年期从4%下降至3.8%,5年期从4.27%降至3.97%,降幅分别为5%和7%。

  相比2020年的降息,储蓄国债的这次10%的降幅算是比较大了。为什么储蓄利率会下调,而且跌幅如此之大?这主要与我国国债利率定价方式有关,即在利率市场化条件,通过招标确定。目前储蓄国债承销团成员有包括6大国有银行在内的40家银行业金融机构,在每轮储蓄国债(电子式和凭证式)发行之前,财政部就会举行招标会,由承销团成员投标报价,报出各自承销价格,然后综合加权得出一个平均数,作为一个发行价参考标准。

  除此之外,还要考虑储蓄国债的供求关系,即供不应求是价格可能调低,供过于求时价格可能调高,这里面也包括国家对公债的需求程度。

  同时,还要参照同期限储蓄存款利率以及记账式国债利率走势,即如果利率太低,则可能会出现被冷落局面,无人问津,导致募集不理想或失败;而如果利率过高时,则可能出现存款“搬家”,并推高募集资金成本。

  因此,通过对过去发行规律的分析,储蓄国债利率一般高于同期整存整取利率,而又低于大额存单利率,介于两者之间。6月21日,自律机制利率加点上限实施以来,银行存款降幅确实比较大,以3年定存为例,调整前国有银行和股份行一般是3.85%,调整后最多在基准利率基础上加点50bp,即达到3.25%,跌幅为15.6%。调整前大额存单最高利率为4.125%,调整后变成3.35%,跌幅为18.8%,一次性两位数的下跌,这在历史上都是比较罕见的。

  因此,根据储蓄国债的定价规则,3年和5年期利率分别为3.8%和3.97%,下调到3.4%和3.57%,也是利率市场化的要求,跌幅在10%左右也是贴近市场的正常反应,需要理性看待。基本可以这样理解,如果下次存款利率继续下调,储蓄国债也会同步下调的,步调基本一致。

  其次,只讲收益不讲风险的投资行为,无异于“耍流氓”。我们承认储蓄国债利率是降了,而且幅度还比较大,但环顾相同风险等级的金融产品中,我们发现储蓄国债还是有一定优势的。储蓄国债属于极低风险“R1”产品,在一定程度上甚至比存款风险还低,更不要说货币基金了。

  而这次存款利率下调后,四大国有银行3年定期最高利率也就3.25%,而同期储蓄国债是3.4%;大额存单最高利率3.35%,储蓄国债是3.57%,其他中小银行大额存单利率可能达到3.55%,也基本与5年期储蓄国债持平,但是大额存单起步至少20万,门槛更高,而储蓄国债100起步,非常亲民,大家都可以参与进来。

  同时,储蓄国债只要持有6月以上就会靠档计息,大额存单提前支取是按照活期利率计算利息;货币基金虽然风险也低,但3%左右的7日年化收益率确实不好意思,它的唯一优点是超强流动性。

  有人又说,就算是存款产品,有的小微银行5年期也可以达到或超过4%,对此我无力反驳,因为我的意思并未要求所有人都去喜欢储蓄国债,只是帮助喜欢的人或将要投资的人理清思路,放下顾虑而已。

  萝卜白菜,各有所爱,投资理财向来都是自由的,能投资风险低收益又高的,当然要祝福你。但是,不要忘了,如今异地存款禁令力度逐渐加大,非本地储户是很难买到的,同时监管部门三令五申强调利率的合规性,哪些任性提高利率的银行无异于玩火,要想人不知除非己莫为,总有一天是会挨板子的,但是最终买单人多半是储户,因为银行一般开始是拍胸口,最后只会拍屁股走人,不信就走着瞧!

标签: 国债