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9月美债利率为什么上升?美债利率后续会怎么发展?

发布时间:2021-09-27 12:01原创投稿

  美债是最近几年比较热门的投资品种,进入9月以来,美债利率持续上涨,那么本次美债利率上涨原因是什么呢?未来还会不会上涨,具体的最高会涨到多少呢?带着这些问题我们一起来看看吧。

美债利率为什么上升

  9月FOMC议息会议后,美债收益率在短暂低位震荡后连续拉升,突破1.45%,高点接近1.47%。首先,从实际利率和通胀预期的角度来看,本次美债收益率上行由二者共同上行引起,其中,9月22日-24日,10年期TIPS利率上行9bps,10年期盈亏平衡通胀率上行6bps,实际利率的上行是本次美债利率上行的主因。其次,从期限利差的角度来看,9月22日-24日,2年期美债利率上行4bps,10年期和30年期美债利率均上行15bps,长端利率上行幅度更大,期限利差有所走阔。

  美债利率上行原因一:鲍威尔讲话偏鹰,美联储加息预期提前。作为全球货币政策的风向标,美联储首先发出鹰派信号,9月美联储FOMC议息会议声明首次明确提及Taper相关内容,同时点阵图显示加息预期再度提前,同时,会议最超市场预期的内容在于美联储主席鲍威尔偏鹰派的讲话。在点阵图和鲍威尔鹰派讲话下,根据芝加哥商品交易所的数据,市场对于美联储将于2022年加息的预期有所上升,对于美债利率正在重新定价,导致利率开始上行。

  美债利率上行原因二:英挪央行齐放鹰,全球货币政策收紧在即。随着美联储货币政策开始转向,全球货币政策的风向也开始发生变化,在9月FOMC议息会议后,英国央行放出鹰派信号。在英国央行释放鹰派信号后,英债利率迅速飙升,带动美债利率上行。除了英国央行释放鹰派信号外,挪威央行更是成为新冠疫情爆发后首个加息的主要发达国家央行,全球货币政策收紧在即。

  美债利率上行原因三:美国财政预算预计将在近期通过,经济增长预期上修。近期美国3.5万亿美元财政预算决议取得显著进展。同样是在9月23日,美国国会参议院多数党领袖舒默表示,白宫和国会参众两院就(任何形式的最终版本)支出法案的预算收入框架达成一致。当前民主党和共和党就3.5万亿美元财政预算、5500亿美元基建法案以及提升债务上限等议题僵持不下,而舒默的这一表态则显示3.5万亿美元财政预算决议的推进有了进一步实质性进展,或许预示着后续财政预算决议的投票将大概率获得通过。财政预算通过在即,同时疫情接种进度进一步推进,叠加美国消费仍有韧性,市场对于美国经济增长的预期有所上修,带动实际利率上行。

  后续展望:警惕新一轮美债利率上升风险年内美债利率或将上行至1.8%左右。首先,美国债务上限问题将大概率得到解决,或将彻底改变美债的供需关系,推升美债利率。其次,全球货币政策转向几成定局,在全球主要发达国家央行购债规模缩减、加息预期升温等因素影响下,美债利率面临上行压力。最后,疫情扰动难改复苏趋势,美国经济基本面仍在复苏过程中,实际利率仍有上行空间。后续美债利空因素较多,需警惕新一轮美债利率上升风险,年内或将上行至1.8%左右。

  以上正文内容便是小编关于美债利率上涨原因的具体分析,如果你有不同的看法,欢迎留言讨论。